Los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) cerraron 2025 con los rendimientos más bajos de los últimos cinco años, marcando el fin de un periodo en el que estos instrumentos se posicionaron como una de las opciones más atractivas para los inversionistas por sus altas tasas de interés.
De acuerdo con datos del Banco de México (Banxico), en la última subasta de valores gubernamentales del año, los Cetes a 29 días se ubicaron en 7.07%, lo que representó un ligero incremento de tres puntos base respecto a la subasta previa, aunque no fue suficiente para revertir la tendencia a la baja.
Cetes a 29 días: la mayor caída anual desde 2020
Pese al repunte semanal, los Cetes a 29 días acumularon en 2025 una reducción de 297 puntos base frente al cierre de 2024, cuando se ubicaban por encima del 10%. Este ajuste representa la mayor caída anual desde 2020, año en el que el descenso fue de 301 puntos base.
El equipo de Banco Base señaló que las tasas de interés de los Cetes mostraron disminuciones significativas respecto al cierre de 2024, reflejando un cambio en el entorno monetario del país.
Banxico y el ciclo de recortes a la tasa de interés
La baja en los rendimientos de los Cetes está directamente relacionada con el ciclo de recortes de la tasa de interés de referencia del Banco de México. El pasado 18 de diciembre, la Junta de Gobierno de Banxico redujo la tasa a 7.0%, como parte de un proceso que inició a principios de 2024, cuando se encontraba en 11.25%.
Cetes a otros plazos también registran mínimos históricos
La tendencia a la baja no se limitó a los Cetes a 29 días. Otros plazos también cerraron el año con recortes relevantes:
- Cetes a 91 días: finalizaron en 7.24%, con una reducción anual de 274 puntos base, desde el 9.85% registrado a inicios de año.
- Cetes a 176 días: cerraron en 7.37%, acumulando una caída de 257 puntos base frente a enero, cuando se ubicaban en 9.82%.
- Cetes a 722 días: terminaron en 7.98%, con un descenso anual de 241 puntos base, el mayor registrado para este plazo.
Perspectiva de tasas para 2026
Para 2026, el Banco de México dejó abierta la posibilidad de pausar los recortes en los primeros meses del año. No obstante, analistas del mercado estiman que aún podrían concretarse uno o dos ajustes adicionales durante el primer semestre.
De cumplirse estas proyecciones, la tasa de interés de referencia podría ubicarse alrededor de 6.50%, nivel en el que permanecería durante el resto del año, lo que seguiría presionando a la baja los rendimientos de los Cetes y otros instrumentos de deuda gubernamental.
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